(资料图片)
在8月9日举行的媒体发布会上，瑞银分析师表示，在能源转型背景下，今年下半年以及明年上半年比较看好电网、燃气、储能三大板块，主要逻辑是行业业绩增速和毛利率均有望提升。而对于风电、光伏、电力，尽管短期仍有痛点，但中长期成长逻辑不变。
“过去三年进入能源转型以来，投资主题也在发生变化。”瑞银中国内地及香港公用事业首席分析师廖启华在发布会上表示，2020年是能源转型的元年，伴随着“双碳”目标的提出，市场焦点和投资主题均围绕装机以及电力的新能源装置进行，2020年末到2021年初，电力、风电以及光伏等设备都高速增长。2022年至2023年上半年，能源转型遇到产能过剩等短期阵痛，这也成为了近期关注度较高的变化焦点。
对于今年下半年以及明年上半年能源转型相关判断，廖启华表示，其一关注点是电网。过去两三年很少有投资者将焦点放在电网板块作为投资的主题，但是短期之内，电网板块或迎来更多变化，其中值得关注的主题包括数字化改革（如软件能力升级）、超高压建设等。在他看来，超高压发展将于今明两年迎来提速，更多的风电光伏能够输出到东边以及南边沿海的地区，而超高压大基地的建设或成为未来四十年持续的工程。其二关注点是燃气，主要是来自城市燃气公司新业务的发展。城市燃气不光有毛利率的提升空间，在新商业模型的带动下，也会带来较高的盈利增速。其三关注点是储能。目前来看，储能配比、渗透率相对来说较低，未来有望迎来较快业绩增速。
值得注意的是，对于风电、光伏、电力等新能源板块，廖启华表示，“虽然中长期能源转型全球还在进行过程当中，但因为投资力度太大，导致供需有些不匹配。此外，装机的瓶颈可能在短期会慢慢的凸显。这也意味着，电网建设的速度低于新能源装机的速度，导致可接纳的风电和光伏的容量，短期之内并没有增长得那么快。”不过，他同时表示，相关板块尽管短期之内或存在产能过剩以及装机瓶颈等问题，但中长期的逻辑并未改变，相对来说还是不错的。
而对于油气化工行业，瑞银证券石油化工分析师郭一凡表示，今年以来市场对于油气行业关注度较高，但化工行业则相对较低。尤其是二季度，板块指数的表现也并不理想。主要原因是，化工行业盈利、需求等都没有出现预期中的改善。但是，在当前估值位置，化工板块值得关注，未来一两个季度可能会迎来景气度的改善。尤其是下半年随着政策的温和加码，化工行业下游需求可能比上半年的压力有一些好转。
郭一凡进一步表示，从细分领域来看，化工新材料内许多产品的价格已经基本回到了历史偏差水平，下半年可能会略有企稳，但不会有明显的上行，行业出清还需要更长的时间。此外，依据全球对半导体行业的景气周期预测，对于电子化学材料的看法相对乐观。
标签：
